随着3月进(jìn)出口数据的出炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪有所(suǒ)缓(huǎn)和。从表象看，进出口双(shuāng)双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向好的态(tài)势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月(yuè)出口(kǒu)14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯(chún)碱(jiǎn)出口下降，进口增加(jiā)，从(cóng)实际数据(jù)来看，其表现超出市场预期(qī)。”国(guó)投(tóu)安信期(qī)货高级分(fēn)析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进(jìn)口数量超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万(wàn)吨，其余月份进口(kǒu)数(shù)量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来(lái)，进(jìn)口的大量增长主要(yào)集中于(yú)部分(fēn)浮法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平(píng)衡的情况(kuàng)下，下游通过进(jìn)口来补充使用量。这部(bù)分进(jìn)口(kǒu)增量到港后直接进入下游玻璃厂，对(duì)市(shì)场的冲击程度(dù)相对有限，但(dàn)在一定程度上(shàng)可(kě)能会导致下游厂家减(jiǎn)少从国(guó)内(nèi)厂家采购纯碱霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊的(de)数量。

　　从出口数据(jù)来看(kàn)，3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全(quán)球市场面(miàn)临暴风雪(xuě)等极端天气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳(ěr)其运输阶段性受(shòu)阻，再加上全(quán)球能源(yuán)价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大(dà)面积减(jiǎn)产、我国出口市(shì)场新增(zēng)南美(měi)和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出口大幅提(tí)升的导火索。今年随(suí)着(zhe)国际能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个大宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格处于全球高位之时，纯碱出口还能保(bǎo)持增(zēng)长态势，也确实超(chāo)出市场(chǎng)预期。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高基(jī)数(shù)的基础上进(jìn)一(yī)步增(zēng)加至(zhì)16.3万(wàn)吨(dūn)，大超市场预期，显示出行(xíng)业供需两旺(wàng)、出口向好(hǎo)的态势仍(réng)在延续。”在方正中期(qī)期货分析(xī)师(shī)魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯碱出口显著(zhù)放量，今年出口量能在去年高基数的基础上(shàng)进一(yī)步上扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有较强韧性，国际需求显著(zhù)走弱的预(yù)期(qī)有待(dài)修正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全球经济的衰(shuāi)退预期或导致全球实体企业(yè)承压，海外纯碱(jiǎn)需求可(kě)能会受到一定影响。而国内经济稳(wěn)增长预(yù)期强烈(liè)，国内纯碱需(xū)求表现(xiàn)或(huò)较海外强劲，这在长期也(yě)可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记(jì)者，相较(jiào)于去年，今年(nián)纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要在于国外能源的回落(luò)背景下供应的回(huí)归，国内外碱的价(jià)差收缩(suō)，同时伴随(suí)海运(yùn)费(fèi)的走弱，使得出口出(chū)现了环比的(de)走弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的出口(kǒu)表(biǎo)现依旧较好，与前(qián)期(qī)市场(chǎng)的反馈略有偏差，一部(bù)分原因(yīn)可能是(shì)前期(qī)待发订单，一(yī)部分是外围需(xū)求(qiú)从去年的出口角度存在(zài)重(zhòng)心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来(lái)，在远兴(xīng)大(dà)产能落地以前，国内纯碱紧平(píng)衡的格(gé)局很(hěn)难彻底(dǐ)扭转，从该角度(dù)讲可能还是优先国内使用(yòng)为主霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊，纯(chún)碱出(chū)口或(huò)难以(yǐ)再现去年(nián)高增长的(de)态势。

　　从价格(gé)和出口利润上来(lái)看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价(jià)格可能(néng)更低，对比国内价格偏(piān)低(dī)。换言之(zhī)，纯碱出口利润(rùn)并(bìng)不高(gāo)，这将导致(zhì)中国出口(kǒu)意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场(chǎng)也(yě)需要关注纯碱出口目(mù)的地(dì)。“如果国内纯碱出口(kǒu)只是(shì)供(gōng)至国内大型玻(bō)璃厂在海外的(de)生产线，且该部分用量能够(gòu)长期稳定(dìng)，那么(me)这部分用量(liàng)仍能让出口维持高位。但如果是供(gōng)给海外其他地区，可(kě)能(néng)会由于海(hǎi)外需求回落导(dǎo)致出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意(yì)出口周期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也并一定能够说(shuō)明3月全(quán)球的纯碱需(xū)求量(liàng)大(dà)。

　　“未来纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口下降、进(jìn)口提(tí)升的趋势仍(réng)是大方向，但由于(yú)国内进出口数量占(zhàn)全国(guó)产能、需求的比例相(xiāng)对有限，因此对于年度供(gōng)需影响也(yě)相对有限。但集中在某(mǒu)个月(yuè)或数(shù)月，进(jìn)出(chū)口超预期变(biàn)化可(kě)能会对(duì)阶段性的(de)行(xíng)情(qíng)产(chǎn)生(shēng)情绪和供(gōng)需影(yǐng)响(xiǎng)。”张凌(líng)璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目(mù)前(qián)海(hǎi)外碱厂下调(diào)报(bào)价，随(suí)着能源价(jià)格下调，内外价(jià)差呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出(chū)口相对去年(nián)下(xià)降。“后续海(hǎi)外碱到(dào)港量增加，进口有继续增(zēng)加预(yù)期(qī)，出口有下(xià)滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价(jià)格形成牵制(zhì)。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期是国内纯碱市场健康运行的(de)旁证。魏朝明认为，短期内市(shì)场悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱(jiǎn)期现货(huò)价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来看(kàn)，出口走弱的预期基本被消化，进口(kǒu)的量相(xiāng)对(duì)来说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来(lái)看(kàn)，进口约有十几(jǐ)万吨(dūn)的到(dào)港量，导致(zhì)市(shì)场4月(yuè)的平衡相(xiāng)对宽松。在(zài)他看来，未来(lái)出口(kǒu)的走弱(ruò)则(zé)更加(jiā)影响轻碱的(de)供需，在内需恢复有(yǒu)限的情况下(xià)，轻碱价(jià)格(gé)重心下移会相(xiāng)对明显。

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